Möjligheter i kristider

Även om bolaget tappat två tredjedelar av marknadsvärdet hade inte heller undertecknad modet att placera i ett företag vars hela existens under några krisande veckor såg ut att vara på fall. Ofta är det lätt att vara efterklok och så är faktum även i detta fall. Att gå mot strömmen under katastrofen hade i BP gett en substantiell avkastning, om man bara vågat.
Som i exemplet ovan finns det möjligheter när katastrofen känns som mest överhängande och framförallt när strukturers hela existens ifrågasätts i grunden. Idag är det förstås eurokrisen som hotar världen, en politisk idé om ökad europeisk samhörighet genom en valutaunion som nu riskerar totalhaverera enskilda europeiska länder och ge katastrofala följder för hela den globala ekonomin. En konsekvens som de flesta känner till är att eurozonens finansmarknader har tagit rejält med stryk och tappat enormt i värde. De listade företagen på de krisande marknaderna har dock fortfarande samma marknadsidéer, innovationskraft och materiella tillgångar - finns det då möjligheter för den långsiktiga investeraren att göra fynd i problemens Europa?

Nathan Mayer Rothschild, en investerare och bankir under sena 1700-talet, ansåg något brutalt att de bästa köptillfällena gick att hitta när ”blodet flöt på gatorna”. Under hela sommaren har vi i medierna fått rapporter om handgemäng mellan arbetslösa demonstranter och polis i flertalet av södra Europas länder. Om man väljer att tro på Rothschild råder alltså just nu köpläge i denna del av världen. Huruvida det är ett bra köpläge kommer tiden utvisa. Investerare som just nu intensivt debatterar detta går bland annat att finna på andra sidan Atlanten. Fokus för investerarna är bolag med grundläggande verksamheter som krävs för att länder ska fungera. Så kallade ”blue chip”-aktier som större läkemedelsbolag, industrikoncerner och energibolag torde alltså vara möjliga idéer för den riskvillige placeraren. Exempel på en intressant placering kan vara den tyska industrikoncernen Siemens, ner 30 procent sedan ett år. Flyttar man blicken till sydligare breddgrader finns förstås flertalet bolag som tappat långt större värden men då samtidigt för med sig kraftigt ökad risk för förändrad valuta. En resa man som aktieägare helst inte vill följa med på. Tror man istället på att zonen förblir intakt ännu några år är det förstås möjligt att även investeringar här kommer ge god avkastning. Faktum är dock att de bolag som kanske är hetast bland de amerikanska investerarna främst är lokaliserade i de norra delarna av Europa eller i vissa fall i länder som inte är med i eurosamarbetet. Risken att placera direkt i Grekland och Spanien anses fortfarande vara alldeles för hög, trots befintligt blodbad i medelhavsländerna.

Då få valutaunioner av samma magnitud som euron existerat under modern tid är det även svårt att få en överblick över vilken effekt ett utträde ur samarbetet får på aktiemarknaden, allt annat än total krasch för utträdeslandet känns dock osannolikt. Riskvilliga spekulanter kan dock, förutsatt eurons överlevnad, göra sig en rejäl hacka i värmens Sydeuropa medan långsiktiga investerare uppmanas fokusera på stabila företag i nordligare delar av zonen. Gemensam nämnare är att som investerare ha blicken bortom mediernas negativa rubriker och självklart alltid ha modet med sig och våga.

/Per Grundström