Nyttiga lärdomar inför 2012

Stockholmsbörsen i form av OMXS30-index har lagt en relativt intetsägande sidledes utveckling bakom sig. Det viktigaste att ta fasta på är ändå tisdagens kursrusning på 2,7 procent. Uppgången skedde dock under genomsnittlig volym och dess betydelse i det större sammanhanget kan därför ifrågasättas.

Med jul- och nyårshelgerna runt hörnet börjar det bli dags att summera det gångna året. 2011 inleddes med en överköpt börs på nya toppnivåer. OMXS30-index toppade den 18 januari vid 1.179, en nivå som jag i slutet av 2010 vid genombrottet av motståndet vid 1.120, hade pekat ut som en ”lägsta” toppnivå. Eftersom den långsiktiga trenden var stigande trodde jag förstås på vidare uppgång.

Den följande rekylen tog OMXS30-index till 1.050 i mitten på mars och kulminerade samtidigt som kärnkraftsolyckan i japanska Fukushima. Exogena chocker av denna typ efter en tids nedgång är inte sällan fördelaktiga köplägen, liksom 11 september 2001 visade sig vara.

Mars-rekylen var ändå den första på länge och det var alltför tidigt att börja oroa sig för en trendvändning. Fram till mitten på maj kryssade sig också börsen sakta men säkert uppåt. Amerikanska Nasdaq Composite passerade i slutet av april också 2007 år toppnoteringar och ett positivt scenario kändes helgjutet. Den 18 maj varnade jag ändå för en potentiell fara för Stockholmsbörsen i form av en stigande kil. Denna fullbordades också veckan därpå och jag tappade min optimism på kort sikt.

Börsen sökte sig därefter i mitten på juni för andra gången till nivåer kring 1.050, men en stark återhämtning följde och de amerikanska börserna befann sig åter nära årshögsta i början på juli. En räddning fanns med andra ord inom räckhåll. Redan i mitten på juli följde dock ett tredje test av stödet runt 1.050 och med allt lägre kurstoppar i OMXS30-index kursdiagram var det nu svårt att hålla optimismen vid liv.

Droppen som fick bägare att rinna över var årets mest väntade lättnadsrally efter USAs budgetförhandlingar i slutet av juli och något som är väntat är det svårt att tjäna pengar på. Detta skolboksexempel på ”buy on rumor, sell on fact” ledde OMXS30-index till ett fjärde och avgörande test av ovan nämnda stödnivå och den 2 augusti kunde vi konstatera att marknaden enligt Dow Theory hade gått in i en bear market.

Årets trendvändning enligt Dow Theory har än en gång visat sig vara värd att agera på. Den som sålde sina aktier den 2 augusti på 1.013 har visserligen inte prickat toppen vid 1.180 (14 procent ifrån) men inte heller varit med om en nedgång till 833 (ytterligare 18 procent ned), och därmed riskerat att istället sälja någonstans på vägen.

Trenden definieras fortsatt som fallande men det behövs bara att OMXS30-index tar sig 3 procent över oktobers kurstopp vid 1.029 för att trenden åter ska definieras som stigande. När, eller om, det sker återstår att se.

Förra veckans köpförslag i Loomis har inletts starkt med en uppgång på 5,2 procent, samtidigt som blankningen av Securitas ligger 2,5 procent plus. I synnerhet Loomis ser stark ut efter gårdagens volymuppgång.

Denna veckas köpförslag blir Husqvarna. Gårdagens volymuppgång bekräftar 30-kronorsnivån som stöd och jag sätter målkursen till 33,50 kronor på ett par veckors sikt. Stop-loss föreslås vid 29 kronor.

Nästa vecka vet vi hur det gick.

Skribenten Dawid Myslinski ansvarar för den tekniska analysen på investmentbanken Redeye. Om du är nyfiken på hur Dawids affärsförslag gick under 2010 eller om du vill önska teknisk analys av en speciell aktie kan du skicka ett mail till honom på dawid.myslinski@redeye.se