”Vi står inför en mycket nyhetstät period”

Ni har precis annonserat att ni ska genomföra en nyemission. Varför göra den just nu?
 
Svein Mathisen: Vår nuvarande kassa räcker för den kommande tolvmånadersperioden, men det hade med stor sannolikhet ändå varit nödvändigt att söka nytt kapital. Detta för att snabbt kunna agera när en möjlighet uppstår och samtidigt ge oss de marginaler vi kan komma att behöva vid förhandlingsbordet när studiedata väl är rapporterade. Emissionen tillåter oss att fullt ut fokusera på affären i höst.
 
Att vänta med emissionen ett kvartal skulle göra att vi hamnade i en teckningsperiod som krockar med publicering av studieresultat, vilket i praktiken skulle göra prissättningen av aktien i emissionen omöjlig. Det skulle inte heller vara optimalt att genomföra en kapitalanskaffning senare i höst i en pressad finansiell situation och dessutom riskera att göra det på en svag börs.


Hade inte ett alternativ varit att göra ett avtal kring något av projekten när data föreligger i stället för en emission?
 
Svein Mathisen: Vi har varit tydliga med att vår plan är att knyta partner till våra projekt. Men om du skall uppnå ett gott resultat i förhandlingar talar erfarenheten för att du måste kunna visa att du inte är i tidsnöd och det bästa beviset på det är din balansräkning. Även om denna emission är liten anser vi att den är fullt tillräcklig för att ge oss dessa marginaler.


Efter förra årets emission i juni sade ni att kassan skulle räcka för att ta er igenom 2012 års studieresultat. Nu blev det inte så, varför då?
 
Svein Mathisen: Det som ändrat sig sedan dess är att vi utökat studierna med både BI-204 och BI-505. Det får kostnaderna att stiga något samtidigt som de utökade studierna medför att marginalen minskar med avseende på tiden mellan resultaten från den kliniska studie som rapporteras sist (resultatet från GLACIER-studien med BI-204, red. anm.) och en tom kassa. Vi vill ha möjligheten att agera snabbt utifrån de kliniska resultat som snart strömmar in.


Senaste åren har Bioinvent gjort riktade emissioner när ni tagit in pengar. Varför väljer ni denna gång att göra en företrädesemission?
 
Svein Mathisen: Valet stod mellan en riktad nyemission och en företrädesemission. Vi föredrog det senare, då det inte hade varit rimligt att låta nya ägare komma in i bolaget genom en riktad strax före det att viktiga studieresultat väntas avrapporteras.


Varför släppte ni emissionen tre börsdagar efter bokslutet?

Svein Mathisen: I samband med vårt bokslut diskuterade vi med Roche om levercancerstudien. Vi bedömde att Roches beslut behövde kommuniceras till marknaden innan vi kunde lansera emissionen.  Vi var således tvungna att sätta emissionsvillkoren efter att all information var känd och därför kom emissionsnyheten efter bokslutet. 


Vilka av de befintliga aktieägarna har lämnat teckningsåtaganden eller avsiktsförklaringar?
 
Svein Mathisen: Viktigt att poängtera är att emissionen är garanterad fullt ut. Nuvarande ägare har lämnat in avsiktsförklaringar och garantier omkring 50 procent  av emissionen och resten har garanterats av nya potentiella ägare. Av prospektet kommer det att framgå vilka garanter och ägare som har åtagit sig att teckna.


Varför ska en ägare teckna sig i emissionen?
 
Svein Mathisen: Vi har ett enkelt svar på den frågan. Vi står inför en mycket nyhetstät period med rapportering av  viktiga data från flera av våra  kliniska projekt, som vi tror starkt på. Uppsidan vid positiva data är betydande enligt min uppfattning.