"Nysatsningar väntas bära frukt"

I bokslutskommunikén i förra veckan flaggar ni för utdelning men skall återkomma i ärendet. Vad är det som dröjer?

Johan Ericsson: Detta är i grunden en fråga för styrelsen att besvara. Catellas balansräkning och likviditet kommer att förändras radikalt efter en försäljning av Banque Invik. Utdelning och en långsiktig utdelningspolicy kommer att bestämmas utifrån Catellas situation efter försäljningen av Banque Invik är genomförd. Försäljningen av Banque Invik är ledningens högsta prioritet och ambitionen är att få ett avslut så snart som möjligt varför frågan om utdelning senareläggs. Jag vill också tillägga att vi inte har undertecknat något avtal avseende försäljningen av Banque Invik. Vi kommer att informera marknaden via pressmeddelande när avtal undertecknats.


Inom Corporate Finance ser det ut att ha gått bra under fjärde kvartalet 2011. Vad tror du om 2012?

Johan Ericsson: Corporate Finance-verksamheten är beroende av att kreditmarknaderna är välmående för att transaktioner ska kunna genomföras. Bankerna är väldigt viktiga men även andra finansieringsformer, där institutioner direktinvesterar i fastigheter och/eller fastighetsbestånd, kommer att vara en stor källa till kapital i framtiden. Förutsatt att det makroekonomiska läget inte förvärras avsevärt, kommer transaktionsmarknaden för fastigheter i Europa troligtvis att uppnå samma volymer som under 2011, drygt 100 miljarder Euro. För att möta nedgången i bankernas utlåning satsar Catella nu på att öka kompetensen inom finansiering på både skuld- och eget kapitalsidan. Transaktionsrådgivning är och kommer förbli Catellas primära tjänst, men ambitionen är att öka det finansiella kunnandet inom gruppen för att kunna möta kundernas behov och stärka vår position. Tjänsterna erbjuds redan i Sverige och Danmark inom fastighetsområdet och har nu förstärkts av verksamheten Nordic Fixed Income i Sverige, som riktar sig till kunder utanför fastighetsområdet. Därtill arbetar vi med att addera dessa finansiella tjänster i Catellas organisationer utanför Norden.


Kapitalförvaltningen går det trögare för. Vad händer här?

Johan Ericsson: Kapitalförvaltningen består i stort av dagligt handlade aktie-, ränte- och hedgefonder, förmögenhetsförvaltning, samt fastighetsfonder som primärt vänder sig till institutioner. Fastighetsfonderna, vilka i huvudsak förvaltas från Tyskland och Finland, har under 2011 bidragit positivt till resultatet, medan de svenska verksamheterna, Catella Fondförvaltning och Catella Förmögenhetsförvaltning, bidragit negativt till resultatet. Vad gäller Catella Fondförvaltning är detta en kombination av att de fasta intäkterna minskat på grund av minskande förvaltningsvolymer, mycket på grund av den negativa utvecklingen på aktiemarknaden. Intäktsmodellen har historiskt sett byggt på höga rörliga intäkter, vilket ger ett negativt resultat när förvaltningsvolymerna minskar och inga prestationsbaserade intäkter genereras. Catella kommer framgent att skapa balans mellan fasta intäkter och fasta kostnader inom Catella Fondförvaltning. Catella kommer också att samordna de svenska kapitalförvaltande enheterna avseende bland annat arbetsätt, lokaler, system och marknadsföring, vilket kommer att reducera kostnaderna ytterligare och även öka intäkterna. Den 19 mars 2012 tillträder Mats Andersson som ny VD för Catella Fondförvaltning.


Resultatet tyngdes av vissa etableringskostnader under fjolåret. Får ni avkastning på dessa nu?

Johan Ericsson: Catellas två nysatsningar, Catella Förmögenhetsförvaltning och Nordic Fixed Income (företagsobligationer) har belastat Catella med etablerings- och omstruktureringskostnader under 2011. Catella Förmögenhetsförvaltning har belastat resultat i form av nyanställningar och omstruktureringar samt ökade kostnader för kundarrangemang och marknadsföring. Nordic Fixed Income startade delar av verksamheten under andra kvartalet och var i full gång under hösten 2011, vilket bidragit negativt till resultatet. Intäkterna inom Nordic Fixed Income kommer främst att komma från primärtransaktioner avseende företagsobligationer, men även från sekundärmarknaden avseende företags-, bostads- och statsobligationer. Vi är övertygade att dessa satsningar kommer generera överskott framöver. Ett gott exempel på att så är fallet är att Catella nu i februari 2012 genomfört sin första större affär i primärmarknaden genom en emission om 900 mkr i Sefyr AB.


Ni sålde en enhet av er finansförvaltnings låneportföljer i höstas. Blir det fler liknande försäljningar?

Johan Ericsson: Investeringen i dessa värdepapperiserade bostadslån gjordes på Scribona- tiden och är en affär som i efterhand visat sig vara mycket lönsam. Som utgångspunkt är dessa portföljer en långsiktig investering som genererar goda kassaflöden. Vi har inga planerade delförsäljningar i nuläget, men det kan komma att ske om Catella behöver frigöra ytterligare kapital för att investera i affärsverksamheterna.


När Scribona förvärvade Catella och du tillträdde som koncernchef var din bedömning att det förvärvade Catella skulle bidra med ett rörelseresultat på 100 miljoner kronor över tid. Hur har det gått hittills?

Johan Ericsson: Frågan är berättigad och det förvärvade Catella har inte nått upp till 100 miljoner kronor i rörelseresultat 2011. Verksamhetsgrenen Corporate Finance, som den ser ut idag, består av verksamheter från det tidigare Catella om det rensas för den nya enheten Nordic Fixed Income som belastat resultatet. Med den justeringen så anser jag att Corporate Finance får godkänt för 2011. Inom verksamhetsgrenen Kapitalförvaltning måste vi rensa för de kostnader som avser Catella Förmögenhetsförvaltning och enbart titta på den svenska, tyska och finska fondförvaltningen. De tyska och finska fonderna har genererat godkända resultat medan den svenska fondrörelsen inte kunnat uppnå positivt resultat med anledningen som anges ovan. Sammanfattningsvis är min bedömning oförändrad även om vi inte nådde helt fram 2011. Därtill kommer att Catellas olika nya satsningar också ska bidra till koncerns framtida resultatgenerering.

/ Henrik Alveskog