WeSC, Ericsson, Nordic Mines och Entraction i fokus

WeSC: sänkta utsikter
WeSC har inför den kommande delårsrapporten Q2 (fredag) släppt ordersiffror för sommarkollektion. Då denna volym är relativt liten (19 procent) jämfört med vår ses dessa bästa ihop som en helhet. Totalt sett ökade förorder(vår och sommar 2011) med 16 procent (ökning med 29 procent). Målet är att nå en tillväxt på 20 procent vilket bolaget nu inte ser ut att klara. Bolaget säger sig även inte nå upp till de marginalnivåer som tidigare spåtts (högre råmaterialpriser). I samband med första kvartalet såg bolaget ett möjligt rörelseresultat på 70 miljoner kronor. Nu ser det ut att landa på runt 60 miljoner kronor vilket är marginellt högre än förra verksamhetsårets 58 miljoner kronor.
Bolaget gick i början av november även ut med att försäljningen för Q2 kommer att bli lägre. Jämfört med ifjol väntas en ökning på 3 procent vilket delvis är en effekt av valutan (111 miljoner kronor för Q2). Vi räknar med en tillväxttakt på 10 procent och en försäljning på 409 miljoner kronor för verksamhetsåret 2010/11. Signaler om avtagande tillväxttakt har kommit successivt och som under de två senaste kvartalen har accelererat. Vi valde att sänka vår rekommendation för WeSC inför Q1-rapporten och ser fortsatt få anledningar att äga aktien. På våra prognoser handlas aktien till P/E 17x 2010/2011 och 16x 2011/2012. Det känns i överkant utifrån de senaste ordersiffrorna. Vi upprepar en försiktig inställning till aktien.

Ericsson: fortsatt intressant aktie
Ericsson annonserade igår ett mindre förvärv i köpet av GDNT i Kina. Bolaget kommer att bli en marginell leverantör till Ericsson, dock något större just i Kina då bolaget har varit en någorlunda stor leverantör till de enheter som kom med köpet av Nortel (GSM och CDMA). Bolaget har 1100 anställda och innefattar en forskningsenhet, tillverkning och en serviceenhet. Priset är 50 miljoner dollar och förvärvet kommer inte få någon större påverkan på Ericssons intäkter eller kostnader. Som vi tidigare indikerade så tycker vi Ericsson-aktien ser mer intressant ut. Vi höjde Avkastningspotentialen efter Q3-rapporten och efter att aktien har gått relativt svagt under hösten. Vårt DCF-värde är fortsatt 85 kronor per aktie och aktien handlas till p/e 2011p om 12x.

Entraction: positiva signaler
Entraction meddelade i går att de utökar samarbetet med kunden Sportingbet till att omfatta den kanadensiska marknaden. Sannolikt är detta mest relationsstärkande än ett väsentligt bidrag till resultatet och vi justerar inga prognoser på grund av detta. Vi ser Entraction som ett allt mer attraktivt investeringsalternativ i takt med att förväntningarna på bolaget kommit ned, samtidigt som bolagets negativa tillväxt är på väg att plana ut. Vår senaste analysuppdatering finns att läsa här http://www.redeye.se/analys/36904

Nordic Mines: Fokus på utökning av guldtillgångar
Redeye har publicerat en ny analys av Nordic Mines. Uppbyggnaden av gruvan i Laiva går enligt plan och kostnaderna ligger i linje med budget. Gruvan väntas stå klar till andra halvåret 2011 då guldproduktion också skall påbörjas. Tiden fram till dess att gruvan är färdigställd kommer att användas till utökad prospektering. En riktad nyemission på 92,4 miljoner kronor har därför genomförts. Kapitalet säkerställer även en investeringsbuffert på 4,0 miljoner euro.
Vi har justerat våra prognoser efter ett fortsatt stigande guldpris. Detta har lett till ett ökad DCF-värde och vi ser fortsatt bra avkastningspotential i Nordic Mines. Läs hela analysen; http://www.redeye.se/analys/nordic-mines/37052