Mr Green ett av Sthlms börsens snabbast växande bolag,+43,4% i Q2

2018-07-23 07:46

Mr Green är ett av Stockholmsbörsens snabbast växande bolag. Mr Green levererade en pangrapport med tillväxt på 43,4% i Q2 och en ebitda på 45,2 msek mot förväntade 42,6 msek och ändå backar aktien med hela 8,43%. Hur är det möjligt? Samtidigt ser man bolag som Hexagon som växer med knappa 8% per år och aktien 10 dubblas till ett börsvärde på 183 miljarder. Eller Alfa Laval som växte med 14% i Q2 och akten rusar 10 miljarder i börsvärde till ett toalt värde på över 100 miljarder. Hur kan det vara så extremt stor skillnad på olika branscher? Hur kan värderingarna var så extremt olika? I min värld så är 1 krona alltid 1 krona, och 1 procent alltid 1 procent.

Jag tror bestämt att MRG blir uppköpt under 2018, det är det perfekta förvärvet för en större aktör som Kindred eller Betsson eller någon annan internationell aktör som William Hill. De stora aktörerna behöver tillväxt, och MRG ger en fantastisk tillväxt på över 40%, samt stabila vinster och en kassa på nästan 600 miljoner. Samt 8 starka varumärken, till den rekordlåga värderingen på 2,1 miljarder. En större aktör slukar MRG till en bud premie på 50% utan vidare.

Vi kollar på Mr Greens rapport, eller MRG som bolaget numera heter efter flera företagsförvärv senaste året. Tillväxten för Q2 är sanslösa 43,4%, i vilket bransch hittar man den tillväxten? Det är nästan omöjligt att slå för ett bolag i den storleksordningen. Intäkterna steg till 412 miljoner från 287 miljoner Q2 2017. Ebitda blev 45,2 msek mot förväntade 42,6 msek. Vi visste att ebitda marginalen tyngas en hel del, av MRG stora förvärv av Evoke Gaming som slutfördes i februari. Vi visste att marknadsföringskostnaderna skulle bli högre än normalt, då MRG flaggade för detta på kapitalmarknadsdagen på grund av fotbolls VM. Hur är det då möjligt att aktien handlas ner med 8,43% när MRG gör alla rätt?

Aktiekursen står lägre idag en för 1 år sedan, ändå har bolaget växt med 43,4% och gjort två fina förvärv, dels Evoke Gaming med bland annat Redbet i portföljen och även lettiska 11.lv som ger MRG möjlighet att lansera Mr Green och Redbet över hela Baltikum. Baltikum som annars är en reglerad marknad, där det är väldigt svårt att få licens. MRG består idag av 8 starka varumärken, i jämförelse mot för ett år sedan då det enbart var Mr Green, Bingoslottet och Bingosjov. Ursäkta min franska med hur är det tekniskt möjligt att aktien står lägre idag? Redeyes duktiga analytiker Kristoffer Lindström sätter innan Q2 och innan MRG höjde sina finansiella mål på kapitalmarknadsdagen, ett fair value på 73 kr. Nästan 60% högre än fredagens stängnings kurs. Efter MRGs höjda mål och Q2 rapporten borde fair value ligga på runt Redeyes bull case som är 95 kr.

Förvärv är snabbaste vägen till kraftig tillväxt, kolla på Leo Vegas senaste åren. Vi skall vara väldigt glada att MRG väljer att göra förvärv, och stark marknadsföring. MRG är tack vare detta på väg till att bli en av dom riktiga stora aktörerna i Europa inom igaming. I alla fall till om man tittar på siffrorna i senaste kvartalsrapporterna, men ser man på aktiekursen så speglar inte alls den verkligheten då aktien sjunkit senaste året. Halva juli dvs starten på Q3 vet vi var rekord tack vare fotbolls VM. Dock skall det bli otroligt spännande att se Q3 höst, för att se hur många av alla ny VM kunder som fortsatt spela över sommaren.

Varför sjunker då aktien? Jag tror att det beror mycket på att spel fortfarande inte anses som tillräckligt fint. Denna stämpel är dock på väg att ändras då Europa i flera länder inklusive Sverige inför licenssystem där du reglerar igaming. Väldigt många länder har senaste åren gått denna vägen, och fler följer efter. Vi ser även globalt att länder som USA i år har börjat öppna upp för igaming, även Syd Amerika och Asien följer den vägen.

Men jag tror på att fakta vinner i längden, och under vissa perioder som nu kan en aktie vara väldigt felvärderad med att det rättar till sig i längden är jag övertygad om. Därför tackar jag för billiga aktier, och passade på i fredags att fylla på portföljen med MRG på 48 kr.

Ett annat bolag som sitter i samma situation som MRG är Aspire Global. Bolaget driver ca 60 olika onlinecasinon varav flera med sportbok, Aspire är en stabil vinstmaskin sedan 2005 och växer organiskt varje och ändå handlas aktien på något mirakulöst sätt runt IPO kursen på 30 kr. Jämför vi bolaget idag med IPOn för ca 1 år sedan så har det hänt extremt mycket. Bolaget har lanserat ca 10 nya B2B partners, lanserat Mr Play framgångsrikt, startat igång onlinecasino med två av Europas största mediehus, Cofina Media i Portugal och Aller Media i Norden, bolaget har lanserat sportbok på flera av sina onlinecasinon där helägda Karamba gjort det väldigt framgångsrikt enligt Q1 rapporten.

Även B2B partnern Goliath Casino som drivs av tidigare Leo Vegas toppar har lanserat sportbok, så även ett av Portugals största onlinecasino Nossa Aposta. Listan kan göras hur lång som helst på viktiga saker som hänt senaste året för Aspire Global, och ändå har aktiekursen stått helt still. Det är för mig en gåta, men förhoppningvis sker en ändring när Q2 kommer den 14 augusti.

För att faktasäkra min information och siffror, vänligen se länkar.

https://www.avanza.se/aktier/om-aktien.html/5286/hexagon-b

https://www.avanza.se/aktier/om-aktien.html/5580/alfa-laval

http://www.mrggroup.com/media/pressarkiv?page=%2Fsv%2Fpressmeddelanden%2Fdelarsrapport-januari-juni-2018-1599726%23

http://www.aspireglobal.com/interim-report-first-quarter-2018/