Sedan vi inledde bevakning i februari i fjol av Alligator Bioscience har positionerna flyttats fram i projekten och portföljen expanderat till att omfatta fem aktiva. Vi har gjort en ordentlig genomgång av projekten och uppdaterat våra estimat. ATOR-1015 anser vi är Alligators mest betydelsefulla projekt tillsammans med ADC-1013. Tydliga signaler på att projekten avancerar i utvecklingen är därför betydelsefullt för att öka intresset för aktien på kort sikt. På längre sikt är det studieresultat som är de stora katalysatorerna, men de ligger 12-18 mån bort i tid, vilket talar mot en snabb omvärdering av aktien mot vårt base case.