Avega Groups rapport för det andra kvartalet levde upp till våra förväntningar. Bolaget rapporterade en försäljning på 111,3 MSEK (prognos 112,0) och ett EBIT-resultat på 8,3 MSEK, mot vår förväntan på 9,8 MSEK. Starkast går det inom bank/finans och tillverkningsindustrin. Vidare ser Avega fortsatt stabila eller ökande priser framöver. Avega meddelade i rapporten att de avvecklar sin Norgesatsning. Rensat för effekten från Norge hade EBIT-marginalen uppgått till 9,7 (rapporterad 7,5) procent. I och med avvecklingen ser vi en fortsatt marginalexpansion framöver. Full effekt kommer först under Q4 då kontoret är helt stängt, inga speciella nedläggningskostnader kommer att uppstå i och med avvecklingen. Vårt motiverade värde i ett Base-case är oförändrat på 27 SEK per aktie. Idag handlas Avega till en direktavkastning, sett till vår prognos för 2015, på omkring 7 procent. Vi finner aktien som attraktivt prissatt med liten risk på nedsidan från dagens nivåer.