Intäkterna växte som väntat med 23 procent i Q3, vilket betyder tre kvartal i rad med en tillväxt på över 20 procent. Prioriteringen av tillväxten höll dock nere EBIT-marginalen på 7,7 procent (väntat 9,7 %). De 9000 nya kunderna netto innebär en 20 procent större kundstock än Q3’14. Kundintaget parat med 3 procents årlig ARPU-tillväxt och kontinuerligt lägre nivåer av fasta kostnader lovar gott för de framtida marginalerna. Det är inte ofta man ser en hel styrelse som tankar rejält med aktier, varav vissa i flera omgångar, under samma år. Bland annat köpte VD och ordförande 2 respektive 3 miljoner aktier var under Q3. Även vi anser att aktien är undervärderad och upprepar vårt motiverade värde på 0,65 SEK. Konkurrenten Allteles avvisade bud på sin kundstock inom bostadsrätter indikerar att bara privatkundssegmentet hos Bredband2 skulle vara värt 0,65 SEK, vilket stödjer vår värdering i bull case om 1,1 SEK.