Catella: IPM går som tåget

Research Update

2016-11-11

10:02

Q3-rapporten var sammantaget för koncernen precis i linje med våra förväntningar. Intäkterna steg något till 477 MSEK och rörelseresultatet var i princip oförändrat 50 MSEK. Fjolårets Q3 var dock osedvanligt starkt och den underliggande trenden för tillväxt och lönsamhet pekar fortsatt uppåt. Det största utropstecknet är delägda IPM (Systematic Funds). De har nu haft konstanta nettoinflöden de senaste 5 kvartalen. Under Q3 hela 6,1 mdr SEK, vilket har lyft den fasta intjäningen med 100 MSEK på årsbasis, bara det senaste kvartalet. Vi har höjt vår rating för Vinstutsikter samt Finansiell styrka. Detta medför att avkastningskravet (WACC) sjunker från 11% till 10%. Motiverat värde i vårt Base case har nu ökat till cirka 28 kronor per aktie.

HA

Henrik Alveskog

Disclosures and disclaimers

Premium Plan required to unlock

Unlock companies to access

more high quality research.