Cinnober: Växlar upp inför MIFID II

Research Update

2017-09-07

11:04

Cinnobers nyetableringssatsningar fortsatte att pressa rörelseresultatet trots att omsättningen ökade med 22 procent. Engångskostnader samt sämre lönsamhet i kärnverksamheten ledde till ett rörelseresultat som var sämre än väntat. I denna analysuppdatering gör vi en mindre kartläggning av Cinnobers nysatsningar inom riskmodellering med fokus på två framtida intäktsgenererare; CCP-Risk och BOAT Oasis Platform. Vi sänker våra estimat gällande lönsamheten för 2017-2018 då Cinnobers nysatsningar inom framförallt client clearing väntas pressa under en längre tid. Dock har vi höjt den förväntade omsättningstillväxten kommande två år på grund av den imponerande kundtillströmningen i det helägda dotterbolaget BOATs rapporteringstjänster. Vårt något höjda värderingsintervall ligger på 43-130 kronor med ett base case på 86 kronor (tidigare 77 kronor).

TO

Tomas Otterbeck

Disclosures and disclaimers

Premium Plan required to unlock

Unlock companies to access

more high quality research.