Eneas intäkter på 117,4 MSEK var i linje med våra förväntningar, men EBIT-marginalen på 19,9 procent innebar en negativ överraskning med 4,6 procentenheter. Orsaken var att vi underskattade andelen produktnära tjänster inom mjukvara. Vi hoppas i förlängningen bli bättre på att estimera marginalen då Enea från och med nu bryter ut dessa intäkter i rapporten. Enea har även börjat särredovisa intäkterna för Ericsson och Nokia. En telekomaktör förlängde efter perioden avtalet med Enea, vilket innebär intäkter på 140 MSEK över en 2-årsperiod. Den nya informationen ovan har gett oss anledning att se över och revidera våra prognoser samt olika scenarion. I ett rimligt optimistiskt scenario skulle aktien vara värd 137 SEK, men fallhöjden till bear case på 47 SEK om man exempelvis åker ut från Ericsson är hög. Nytt DCF-värde i base case anges till 80 SEK (82).