Rapporten för fjärde kvartalet i det brutna räkenskapsåret 2012/13 innehöll inga nyheter, men visar att verksamheten kan drivas till låga kostnader. Bolagets jakt på en licenspartner för Immunose FLU har fortsatt högsta prioritet och ledningen anger att intresset fortsatt är stort. Vi har gjort justeringar i vår värderingsmodell efter byte av analytiker som påverkat det motiverade värdet i en positiv riktning och hamnar på 8,1 kronor (5,7 kronor). Pågående licensdiskussioner är mycket avgörande för bolagets framtid och aktien. Lyckas inte ledningen leverera ett avtal närmaste året kommer det bli svårt driva verksamheten vidare.