Kostnaderna under H2 blev lägre än vi räknat och därmed blev resultatet något bättre än vår prognos. Finansiellt har bolaget en kassa tillräcklig för att driva verksamheten till fjärde kvartalet i år. En fas I-studie ska till att börja för IdeS och resultat väntas senare i år. Tillsammans med förestående publicering av studieresultat för HMD-301 utgör detta två betydelsefulla händelser för aktien under innevarande år. Vårt motiverade värde uppgår till 8,2 kronor per aktie. I väntan på mer besked kring HMD-301 och studiedata för IdeS bedömer vi att aktien kommer fortsätta handlas till en hög rabatt mot vårt motiverade värde.