InDex Pharmaceuticals: Studiestart – nedräkningen kan börja

Research Update

2017-07-05

07:30

INDEX har nu inkluderat den första patienten i fas IIb (CONDUCT). CONDUCT är en placebo-kontrollerad, fem-armad multidos-studie som kommer att genomföras på 90 kliniker i 12 europeiska länder. Studien är avsedd att hitta den dos där cobitolimod visar på starkast effekt och kommer att ge den data som behövs för att kunna licensiera ut projektet till en partner. Vi förväntar oss att rekryteringen tar upp till 18 månader och att resultat kan avläsas cirka 3 månader efter att sista patienten inkluderats, d.v.s. runt årsskiftet 2018/19. Jämfört med tidigare genomförda studier så är CONDUCT designad med fler doseringar, avläsning av primärt effektmått närmare inpå sista dosering och ett striktare effektprotokoll. Mot bakgrund av detta så anser vi därför att INDEX har en god chans till positiva resultat i CONDUCT. Aktien har däremot fastnat i en nedåtgående spiral sedan IPO:n under hösten 2016. Dagens kurs tycks motivera dystra förväntningar på framtiden. Med studiedata 18 månader bort i tiden och en stor potentiell uppsida så anser vi att dagens nivåer erbjuder en chans att låsa in en billig aktie med asymmetrisk risk-reward och potentiellt hög årlig avkastning. Vårt värderingsintervall visar ett Base Case på 14, Bear Case på 4 och Bull Case på 24 kronor per aktie.

MS

Mathias Spinnars

Disclosures and disclaimers

Premium Plan required to unlock

Unlock companies to access

more high quality research.