Moberg Pharma köper det amerikanska varumärket Balmex från Chatten Inc. (del av Sanofi). Det handlar om ett antal receptfria produkter mot blöjeksem, vilka har en nettoomsättning på över 4 miljoner dollar. Prislappen på Balmex uppgår till 3,9 miljoner dollar, vilket på pappret framstår vara ett riktigt attraktivt pris, uppskattningsvis 4-5 gångar EBITDA. Förvärvet finansieras med egna medel och vi förväntar oss en positiv effekt på lönsamhet redan från och med i år. Vi bedömer dock att lönsamheten på produkterna är något lägre än för bolaget övriga produkter, vilket kan bidra till en lägre bruttomarginal framöver. Det är bra att Moberg nu använder delar av det finansiella utrymme bolaget har för att stärka den receptfria produktportföljen. Förvärvet av Balmex tar bolaget närmare sitt finansiella mål. Vi justerar upp vårt motiverade värde till 65 (62) kronor per aktie.