Årets första kvartal visar i princip oförändrad omsättning, medan EBITDA stiger till 61 MSEK (51 MSEK Q1-15). Lyftet kommer från USA medan den svenska bilprovningen har tappat resultat. Opus planerar att ge ut en ny obligation för att skapa utrymme för fortsatt expansion. Ledningen ser "intressanta internationella affärsmöjligheter" vilket kan innebära etablering på någon ny marknad eller något kompletteringsförvärv. Även om det nu verkar ligga någon affär runt hörnet tar vi inte ut den i förskott. Utfallet i Q1-rapporten föranleder bara små prognosjusteringar och våra långsiktiga antaganden för tillväxt och lönsamhet är oförändrade. Aktien är nu tillbaka på samma nivå som för tre år sedan och enligt vår uppfattning klart undervärderad. Vår fair value range ger ett värde i intervallet 6-14 SEK per aktie