Orexo: Har levererat starkt i år, men det viktigaste beskedet återstår

Research Update

2017-11-23

11:12

H2’17 har varit en stark period för Orexo som levererat bra nyheter kring Zubsolv och bra utveckling i verksamheten. I Q3’17 uppvisades för första gången lönsamhet, på EBITDA-nivå, enbart baserat på egen försäljning av Zubsolv. En annan viktig milstolpe som uppnåtts var godkännande av Zubsolv inom EU och lansering förväntas påbörjas under 2018. Främsta möjligheten inför nästa år anser vi dock finns i USA, där ersättningsnivån av Zubsolv förväntas stärkas betydligt redan från 1 januari 2018, vilket bör ge en bra skjuts till försäljningen. Beroendet av Zubsolv är fortsatt stort, varför utfallet från överklagandeprocessen väntas få starkt genomslag på aktien. Vi anser att det finns en klar logik bakom bolagets överklagan och faktorer som talar till Orexos fördel, men det är svårt att bedöma utfallet. Vi höjer vårt motiverade värde i basscenariot till 64 (60) kronor, samt justerar upp bear case till 38 (30) kronor.

KP

Klas Palin

Disclosures and disclaimers

Premium Plan required to unlock

Unlock companies to access

more high quality research.