Scandidos genomför för närvarande en nyemission för att stärka kassan inför kommande produktlanseringar. Det negativa kassaflödet i kombination med försenade lanseringar har pressat aktien och nu hålls den nere av emissionen. Under de två första kvartalen efter listningen föll försäljningen dramatiskt, men den har normaliserats under de två senaste. Det vore inte förvånande om det kommande kvartalet blir svagt på grund av kunderna inväntar den markant förbättrade produkten Delta4 Phantom+. Vi har inkluderat effekterna från nyemissionen i våra prognoser och sänker vårt motiverade värde till 12 (14) kronor per aktie. Det är en betydande uppsida och aktien handlas nu nära vårt så kallade Bear case.