Viktigaste beskedet i år är att bolaget nu tagit sig förbi tidigare utmaningar om att få till ett lagringsstabilt nanomaterial. Processen framåt i SpagoPix-projektet upplever vi som mer förutsägbar och vi förväntar oss att val av läkemedelskandidat kan ske denna sommar. Det siffermässiga i första kvartalet var inget större drama. Verksamheten drivs fortsatt till låga kostnader, men som väntas öka något mot slutet av året i takt med att aktiviteterna kring SpagoPix inför kliniska studier tilltar. Efter det positiva beskedet att bolaget hittat en lösning vad gäller ytskiktets stabilitet har vi justerat ned risken i projekten något. Detta slår positivt på värderingen, där vi i vårt basscenario har ett motiverat värde på 28 (23) kronor per aktie.