Utfallet i Q1-rapporten var ungefär som väntat. På plussidan ser vi att de fasta intäkterna i förvaltningen fortsätter att öka. De rörliga intäkterna var däremot klart lägre Y/Y vilket gjorde att rörelseresultatet minskade till 62 MSEK (81 MSEK i Q1-18). Våra prognosförändringar är relativt små denna gång. Vår värdering indikerar ett något högre motiverat värde omkring 40 kronor per aktie i vårt Base Case scenario (tidigare 39 SEK).