Verksamheten utvecklades starkt under första halvåret och i synnerhet under Q2. Vi förväntar oss dock en inbromsning i försäljningstillväxten under H2’19 och lägre försäljnings- och vinstnivå under 2020, då licensintäkterna kraftigt kommer att minska. Denna utveckling anser vi är prissatt i aktien, som handlas till 12x vår EPS för 2020, när vi justerar för kassan.