Samsungs produktlinda kräver P-80 från Mycronic

Mycronic-kunden Photronics hade kapitalmarknadsdag i torsdags. Vi fastnade särskilt för följande citat: "The new Samsung A3 line utilizes new generation of scanner requiring photomask with specifications only achievable with the new generation of mask writer (P80)". Viktigt att komma ihåg är att Photronics redan har köpt P-80 så någon omedelbar, förestående affär för Mycronic är det inte frågan om. Att uttalandet inte är annat än positivt för Mycronic är dock givet då Samsung är en tongivande aktör för bildskärmsmarknaden.

Positivt intryck av första data för Pledpharma

Under helgen släpptes första resultaten från PLIANT-studien. Som rubriken anger är vårt övergripande intryck av data positiv även om statistisk signifikans inte nåddes för den primära målvariabeln (neuropati). Vi uppfattar även att det inte visats någon skillnad i allvarliga biverkningar i form av neutropeni eller trombocytopeni, vilket det funnits förhoppningar om. Det som är positivt är den betydande och relevanta minskningen av neuropati, 43 procent, som uppvisades i en av de aktiva PledOx-armarna jämfört med placebo. Vi kommer återkommer med uppdaterade modellantaganden inom kort.

Senaste Bolagskommentarer

  • Mycronic
  • PledPharma
  • Anoto
  • Kopy Goldfields
  • Moberg Pharma
  • Bioinvent International
  • Cybercom Group
  • Anoto
  • Sensys Traffic
  • West International
Ledning
7.0
Ägarskap
7.0
Tillv.utsikt.
6.5
Lönsamhet
4.0
Finans.styrk.
7.5

Mycronic-kunden Photronics hade kapitalmarknadsdag i torsdags. Vi fastnade särskilt för följande citat: "The new Samsung A3 line utilizes new generation of scanner requiring photomask with specifications only achievable with the new generation of mask writer (P80)".

Inledning i positivt territorium

Efter en svag vecka i USA återhämtade sig kurserna något på fredagen och i Asien har fortsatta stimulanshopp styrkt marknaderna. Inför börsöppningen i Stockholm pekar ledande terminer på en viss optimism.

Orexo - Zubsolv sales update week 12

The latest Rx data, released today, shows a w/w decline in Zubsolv prescriptions and tablet sales. TRx market share were 5.51% and tablet sales market share were 6.10%. However, the four week rolling average Zubsolv tablet sales shows a consistent upward trend and the market share rose by 0.04 percentage points to 6.16%. TRx four week rolling average were more or less unchanged at 5.60%. The y/y overall buprenorphine/naloxone units sales were up by 10.4%. Read more in the analysis below.

Moberg Pharma växer så det knakar

Fjolåret avslutades starkt och utvecklingen i fjärde kvartalet blev bättre än vi förväntat oss. Framför allt var det en mycket positiv utveckling i Asien (betydande del är lageruppbyggnad) som gav lyft under kvartalet. Lanseringen av Emtrix i Asien är i fullgång. Noterbart är att lanseringen verkar ha ge ett lyft för hela produktsegmentet, snarare än att ha kanibaliserat från existerande produkter. Vi förväntar oss en kraftfull omsättningsökning under 2015, driven av lansering i Asien och fördelaktig valutautveckling. Klargöranden kring vidareutvecklingen av MOB-15 kommer även vara en viktig trigger för aktien. Vi har bolagets senaste siffror höjt vårt motiverade värde. Läs mer i analysen nedan. 

Lekande lätt för digitala spelutvecklare?

När man tänker på kommersiellt lyckade spel kommer förstås Minecraft från Mojang högt upp på listan. Även om traditionella koncept fortfarande har sin plats blir spel anpassade för sociala medier, webbläsare och Smartphones allt viktigare. Spelutvecklarbranschen är bland de mer riskfyllda, men det finns samtidigt en mycket hög potential.

Anoto's CEO buys more shares

Yesterday, in the after-market hours, the Swedish Financial Supervisory Authority, in their published list of insider transactions, announced that Anoto's CEO, Stein Revelsby, has bought 150 000 more shares in the company. On monday it is 8 years since Revelsy's last purchase. Revelsby, following the transaction, now owns 1,050,000 shares in Anoto, which is nowhere near enough to be justifiable according to Redeye's rating model. However, we are very happy to see this initial first step. The financing will strengthen our Redeye Rating grade for Anoto's financial health. However, we are withholding our analysis update since we are eagerly awaiting the new ownership list in the beginning of the next month.

Revised estimates for Doro

This is a short update following Doro’s profit warning and decision of no dividend for 2014, last Friday. If one take a closer look on what was stated in the press release it is evident that Doro’s sales growth for Q1, year-over-year will be over 40 percent, including Caretech, compared to our previous estimates of 23 percent. All in all, we believe that the importance of the fast sales growth in Q1 is larger than the currency effects. In addition, Doro ‘s product launches from the Mobile World Congress in Barcelona is promising for the mid-term growth. Thus, our revised short term estimates for 2014-2015 translates to a new fair value. Read more in the anlysis below.

Steg 2 inlett för Kopy Goldfields

Kopy Goldfields meddelade på morgonen att GV Gold har formellt givit klartecken att steg 2 i prospektering i Krasny skall inledas och en investering på 3 MUSD har genomförts. I skrivande stund är aktien upp närmare 60 procent. Vi har tidigare fört diskussionen att vi fann det sannolikt att GV Gold skulle fortsätta in i steg 2 och såg detta som en närtida katalysator för värdeökning i Kopy. Detta inträffade idag. Risken i bolaget minskar nu eftersom sannolikheten att Krasny tas till produktion ökar. Efter dagens meddelande ämnar vi att höja vår antagna chans för att Krasny tas till produktion vilket kommer påverka vår NAV värdering positivt.

Mobergs Kerasal Nail patent godkänt i USA

Patent har beviljats i USA för den nya produktformuleringen av Kerasal Nail, som lanserades på den amerikanska marknaden i fjol. Patentet som nu beviljats ger ett skydd till och med 2034. Med ett godkänt patent reduceras risken för konkurrens av exempelvis rena produktkopior från de större de större detaljhandelskedjorna under eget varumärke. Detta i sin tur gör det mer attraktivt att fortsätta investera i produktvarumärket. Dagens besked är givetvis positivt, men har ingen direkt påverkan på våra estimat.

Stark tillväxt väntas fortsätta för Xvivo

Q4 kom in nära våra förväntningar och den viktiga försäljningen av produkter för varm perfusion fördubblades jämfört med förra året. Vårt motiverade värde sänks på grund av lägre prognoser. Som vi framhållit tidigare tenderar prognoser att vara osäkra vid lanseringar och nu trimmar vi estimaten något på grund av att det tar längre tid att få upp användningen än vi tidigare förutsatt. Trots det räknar vi med att EBITDA nästan trefaldigas i år. Den höga vinsttillväxten gör att dagens höga multiplar blir alltmer attraktiva när man blickar framåt. Vi anser att P/E 30x och 20x för 2016E respektive 2017E är attraktivt. Läs mer i analysen nedan.

Bioinvent stärker finanserna

Gårdagens nyemissionsbesked kom inte som någon blixt från klar himmel, utan var relativt väntad. Det handlar om en fullt garanterad nyemission på totalt 75 miljoner kronor före transaktionskostnader. Finansieringen (uppskattningsvis 70 miljoner kronor) ska täcka verksamhetens kapitalbehov 12-18 månader framåt. Under denna period är målet att inleda tre kliniska fas I/II-studier för de tre cancerprojekten BI-1206, BI-505 och TB-403. Vi bedömer dock inte att den kapitalanskaffning som nu står för dörren är tillräcklig för att nå kritiska milstolpar i projekten, utan att det troligen kommer krävas annan extern finansiering/och eller samarbetsavtal kring plattformen för uppnå dessa.

Ny VD för Sensys Traffic

Sensys Traffic meddelade igår, måndag, att bolaget byter VD till Torbjörn Sandberg, som suttit i styrelsen för Sensys sedan 2012. Johan Frilund kommer, efter sina 7 år som VD, att finnas kvar i bolaget för arbete med affärsutveckling och strategi, vilket vi ser som glädjande och viktigt. Aktien drog 5 procent efter beskedet, vilket dock antagligen till viss del även beror på att aktien tidigare snabbt tryckts ned av eskaleringen av den svensk-saudiska diplomatiska krisen i Mellanöstern.

Nytt ramavtal bromsar telkom-tapp för Cybercom

Igår, måndag, annonserade Cybercom att bolaget tillsammans med 6 andra företag vunnit ett offentligt ramavtal från Kammarkollegiet. Ramavtalet gäller systemutveckling, uppgår till 400 MSEK årligen under 2+2 år, där de sista två åren utgör förlängningsoptioner. Vi har tidigare skivit om att Cybercoms starka momentum i offentlig sektor skulle kunna mildra effekterna från neddragningarna inom Ericsson och Sony Mobile. Avtalet igår är därför positivt, även om vi tror att det blir svårt att helt neutralisera effekterna.

Private placement elevates Anotos share

Yesterday Anoto, just as we predicted, decided to make a private placement of SEK 34 million (before transaction costs), to strengthen the working capital. As a result, the Anoto share skyrocketed with 16 percent, despite a dilution of 10 percent. We do not know who the new owners are, but we notice that Goldman Sachs and Neonet has been extremely aggressive on the buy side lately. Since this directed share issue was expected we make no substantial changes in the estimates. For the market, however, this message was extremely positive, since the share price during the day increased by over 16 percent.

Ytterligare beställningar för West International

West meddelade i morse att de har erhållit nya beställningar på kortterminaler. Beställningarna kommer från två av bolagets främsta kunder, Payzone och ABSA Bank. Det sammanlagda ordervärdet uppgår initialt till ca 6 MSEK och leveranserna kommer ske under det andra kvartalet 2015. Hittills har bolaget annonserat affärer med leverans under Q2 till ett värde av 10 MSEK. Vill ni veta mer om och träffa West kommer de att finnas på vårt Investor Forum imorgon, följ länken nedan! 

Mr Green gör sin entré i Italien

Mr Green har idag fått tillstånd från Italienska lotterimyndigheten (AAMS) att bedriva onlinecasino verksamhet i Italien. Onlinecasinot förväntas lanseras under slutet av kvartal två på den italienska marknaden. Den italienska marknaden har starka förutsättningar att bli en av huvudmarknaderna för Mr Green i framtiden med van spelarkrets samt öppna marknadsföringskanaler. Att bolaget nu fått licens på denna marknad stärker den förväntade tillväxtbanan.

Orexo - Week 11 Zubsolv sales update

Latest Wolter Kluwer data came in on the positive side and Zubsolv tablets market share showed a w/w increase of 0.19 percentage points to 6.27%. The four week rolling average increased to 6.12%, up from 6.04% previous week. TRx recorded new record levels of 10,801 equivalent to a market share of 5.69% and a four week rolling average of 5.61%. Zubsolv seems to be winning market share from generic products. The overall buprenorphine/naloxone unit sales y/y rose by 13.7%. Read the full analysis below.

Caperio utvecklas i takt med att marknaden förändras

Caperio är en IT-tjänstekoncern som säljer IT-lösningar till privata företag, kommuner, landsting och organisationer i Norden. Vi har intervjuat Caperios vd Christer Haglund om deras syn på utvecklingen för bolaget under 2015.

Spago Nanomedical - Låga förväntningar på marknaden

De senaste månaderna har framsteg uppnåtts i det längst framskridna projektet Spago Pix och vi räknar med att en produktkandidat väljs under de närmaste månaderna. Vi har efter bolagets rapport för det fjärde kvartalet gjort mindre justeringar av våra estimat. Vårt motiverade värde har påverkats positivt av valutaeffekter och framsteg i bolagets projekt. Spago fortsätter att handlas med hög rabatt mot vårt motiverade värde och betydligt lägre än jämförbara noterade forskningsbolag. När bolagets projekt på ett tydligt sätt nu närmar sig kliniska studier räknar vi med att intresset från investerare tilltar, vilket ska driva en uppvärdering av aktien. Läs mer i analysen nedan.

Axichem fortsätter på rätt spår

Axichem fortsätter på sin utstakade väg för att ta sina produkter baserad på fenylcapsaicin till marknaden. Omställningen från att enbart ha varit ett forskningsbolag fortsätter. Bolaget har även anställt Johan Arvidsson som nytillträdd VD efter kvartalets utgång. Vi går igenom hans meritlista i denna analysrapport. Enligt vår bedömning börjar bolagets kassa bli något låg, framförallt med tanke på de nya rekryteringarna och framtida planer om kommersialisering av aXiphen. Vi har reviderat vår försäljningsprognos något vilket leder till ett nytt motiverat värde. Vårt Bull-case indikerar nu en potential på närmare 140 procent, läs mer i analysen nedan.

Investor Forum 24 mars i Stockholm

Detta blir det andra Investor Forum i Stockholm denna månad! Medverkande bolag är BioInvent, Caperio, West International och Anoto. Schemat för kvällen är ännu inte klart men kommer upp inom kort..

Stora förändringar för snabbmatskedjorna

Vill man investera i matbranschen så bör man vara medveten om de rådande trenderna. Kulturella skillnader har också betydelse för hur koncepten slår i olika delar av världen. Hälsotrenderna är fortfarande viktiga, men de ekonomiska förutsättningarna för konsumenterna har också betydelse för vilken typ av mat som konsumeras.

Tillväxten för Allenex lyfts av valutaeffekter

Allenex försäljning i Q4 var lägre än vi förväntat oss, men resultatet var betydligt bättre. Det berodde dock delvis på grund av lagereffekter. Den underliggande tillväxten har mattats av under de senaste kvartalen, men det har mer än väl kompenserats av gynnsamma valutarörelser. Vi har sänkt våra högst ställda förväntningar något och räknar nu med 12 procent tillväxt för 2015E. Vi räknar med att de senaste årens marginalförbättringar ska fortsätta, även om vi inte tror att den exceptionellt starka EBIT-marginalen 2014 överträffas redan 2015. Om bolaget lever upp till våra förväntningar leder den kraftiga vinsttillväxten till allt lägre värderingsmultiplar. Vi behåller vårt motiverade värde, som indikerar en potentiell uppsida på omkring 20 %. Läs mer i analysen nedan.