Trophy Games – dansk vinstmaskin som flyger lååångt under investerarradarn !
2021-05-21 10:55Please note: Community posts are written by its members and not by Redeye’s research department. As a reader you’re always encouraged to critically analyze the content.
Danska bolag är ofta intressanta, kanske för att danska börsen är betydligt mer sparsam och inte öser ut IPO:s som i Sverige.
Vad gäller Trophy Games så är det ett bolag som verkar inom stekheta mobil/PC-gaming branschen men som inte har attraherat nåt större intresse ( än) och av bl.a den anledningen är väsentligt lägre värderat än exempelvis dom svenska gamingbolagen.
Det är inget fel på visionen: Trophy Games siktar på att bli ” The worlds leading strategy gaming studio”.
Spelen finns idag översatta på mer än 20 språk så det är verkligen en internationell spelscen man verkar på.
Spelen karakteriseras som manager/strategi och är enligt bolagets devis ”easy to play – hard to master”.
Bolaget listades på danska First North i april och man tog in knappa 60 m DKK där teckningssedlar för totalt 176 m DKK kom in. Trophy Games har uttalat en aggressiv förvärvsstrategi.
Historik
Bolaget startades 2006 av dom två barndomsvännerna Sören Gleie och Niklas Iversen. Första spelet som lanserades var Trophy Manager och är fortfarande aktivt idag med över 14 000 aktiva spelare/dag.
Och det är det som är det fina med Trophy Games, spelen har en väldigt lång livslängd och genererar m a o intäkter under en lång tid.
Trophy Games har idag 5 aktiva spel men räknar med att släppa ett antal egna nya spel framöver.
Aktiva spel idag är:
Trophy Manager
Football Management Ultra
Pro 11 – Football Manager Game
Women’s Soccer Manager
Futuball – Football Manager.
Nya spel i pipen i år är:
Warhammer AO:s – Soul Arena som man tror mycket på:
Så här skriver Trophy Games:
”Warhammer AoS : Soul Arena will drive exponential growth to Trophy Games ”
Full release beräknas till Q3 i år
samt spelet FIVE som är delsläppt på Android-plattform i några länder men ska vara fullsläppt innan året är slut:
https://trophy-games.com/games/five
Trevlig finansiell läsning.
Här följer intäkter och EBITDA från 2019 och 2020 samt prognoser för 2021-2023 i DKK:
2019 2020 2021 2022 2023
Intäkter 19,9 m 30,8 m (44,7 m) (77,9 m) (110,5 m)
EBITDA + 4,6 m + 5,8 m + (6,2 m) + (12,3 m) + (26,1 m)
Börsvärde 220 m DKK
Att inte vinsten blir högre i år och närmsta åren förklaras att man kommer satsa kraftigt på marknadsföring, särskilt vad gäller dom nya spelen samt att man kommer nyanställa rejält.
Kassan
Bolaget går med ökande vinst och tog in maximala 60 m förra månaden i IPO:n så ”krigskassan” är stark.
Lågt värderat jämfört med liknande svenska bolag.
Danmark har inte den tradition av börsnoterade spelbolag som i Sverige och har mig veterligen inte ett enda spelbolag på börsen . 5th planet är visserligen danskt men huserar på norska börsen och bolaget är inte en vinstmaskin direkt: 3,9 m DKK i intäkter 2020 och en brakförlust -15,6 m DKK .Värdering 85 m DKK.
Intressant blir jämförelsen med svenska bolag där jag tycker att Qiiwi och Zordix är dom bolag som liknar Trophy Games mest. Tyvärr har dessa bolag till skillnad från Trophy ej lämnat några prognoser för kommande år vilket är rätt typiskt för spelbolag då framtiden kan fluktuera rejält.
Zordix
2019 2020
Intäkter 11,1 m 9 m
EBITDA 1,2 m 4,8 m
Börsvärde 943 m SEK
Qiiwi
2019 2020
Intäkter 24,8 108,4 m
EBITDA 1,3 m 6,7 m
Börsvärde 428 m SEK
Senaste nytt
12 maj:
Trophy Games kliver in i Kina
Trophy Games has signed a publishing deal with CrazySports to release the game title Pro 11 in China.
”The mobile gaming market in China is one of the largest and most lucrative with rapid growth rates every year.
Pro 11 will be launched in China in H2 2021 and it is expected to take some months to build a user base in the market before revenue kicks in fully in 2022.
“This is a big breakthrough for Trophy Games. Our new partner CrazySports is a top-level sports game publisher and is the official partner of the Chinese Super League as well as NBA in China. We could not wish for a better partner for entering the Chinese market,” says Daniel Luun, CEO of Trophy Games Publishing and continues:
“China is a closed market for all non-Chinese app developers without a licensed Chinese partner. Trophy Games currently has no revenue in China, but the market had 654 million mobile gamers in 2020 and is also one of the top grossing markets in the world. Therefore, we see only upside and great potential in this partnership. ”
Min kommentar : riktigt spännande med Kina där ju volymerna kan kicka in ordentligt
23 april
Trophy Games förvärvar danska Xombat
”Today Trophy Games Development A/S (Trophy Games) entered into an agreement with DKSHA ApS to acquire 100% of the shares in Xombat ApS (“Xombat”). Xombat is a Danish game developer company building games for the three major platforms: Facebook, Android, and iOS, including popular titles such as Airline Manager and Shipping Manager. The acquisition is expected to widen Trophy Games’ game portfolio as well strengthen developer resources for future growth.
“Xombat has built a strong portfolio of popular manager games which we at Trophy Games are experienced in developing further in order to build an enjoyable and long-lasting game experience for our players. We look forward to working on both the current titles, Airline Manager and Shipping Manager, as well as introducing new manager games to the market, which we are confident our player base will enjoy”. Søren Gleie, CEO of Trophy Games.
Trophy Games acquires Xombat’s game titles, including software code base, IPR and players. Additionally, founder of Xombat will continue employment at Trophy Games to ensure successful product implementation and future product development for all markets. The transaction will be completed on Monday 26 April 2021.”
Min kommentar: aggressiv förvärvsstrategi var det, första förvärvet check, vilket blir nästa ?
Ledning och styrelse
Tycker ledning och styrelse ser kompetent och bra ut.
VD Sören Gleie har utvecklat spel sen barnsben vilket även kan sägas om Daniel Luun som är VD för dotterbolaget Trophy Games Publishing. Ordförande Jan Dal Lehrmann är en sann serieentreprenör.
Ledning och styrelse äger tunga poster
Dom tre personerna ovan äger ca. 41 % av aktiestocken och är under lock-up 1 år.
Rapportering
Tydligen så är det halvårsrapportering som gäller för börsnoterade bolag i Danmark så vi får vänta till den 11 augusti på den första rapporten som börsnoterat bolag.
Aktien
Trophy Games listades på danska Nasdaq First North den 27 april på kursen 8 kr och står alltjämt och stampar runt 8 kr. Jag tror att den svaga starten dels beror på att det i Danmark till skillnad från Sverige finns betydligt färre investerare specialiserade på gamingbolag samt att dom svenska gaminginvestorerna inte hittat bolaget ännu.
Jag tror dock att bolaget försöker ändra på detta och mer information om årets två tunga spelsläpp, uppköp av andra spelstudios och varför inte kommande analyser, ( gärna svenska) är potentiella triggers förutom då halvårsrapporten den 11 augusti som ska bli spännande att läsa.
Bolaget ser oerhört välskött ut och framtiden ser angenäm ut.
En första kursstation ser jag när bolaget når en halvmiljardersvärdering vilket motsvarar en kurs på knappa 18 DKK.
Skulle bli förvånad om det tar särskilt lång tid att nå dit.
Ps ett mått på att Trophy Games flyger låångt under investeringsradarn är att det i skrivande stund blott finns 21 st Avanzakunder som ägare, min favoritaktie Aegirbio har exempelvis 9055 st, lite skillnad det…
(apropå Aegir så är jag exalterad med tanke på bolagets explosiva triggerlista, spännande kvartalsrapport på tisdag till att börja med)
Bästa Hälsningar
Carpe Diem