Klick data, EV/EBIT 3, LÖJLIGT

2011-03-08 00:53, Edited at: 2011-03-08 01:14

Klick data släppte sin Q3 redogörelse förra veckan och läget ser riktigt trevligt ut.

Det är alltså ingen riktigt rapport utan några korta rader siffror.

Under Q3 ökade omsättning med 13 % till 4,3 MSEK (3,8 MSEK), egentligen inte så oväntat med tanke på den ökande orderingången man har rapporterat under H1, men skönt att se eftersom tillväxten faktiskt sjönk första halvåret måttligt med -2 %.

Marginalexpansionen fortsätter så som jag resonerat i tidigare analys i takt med stigande omsättning och nådde finfina 36 % (33 %).

Totalt för perioden Q1-Q3 innebär detta omsättningen har ökat till 8,9 MSEK (8,5 MSEK), medans EBIT har ökat till 2,7 MSEK (2,4 MSEK), motsvarande en marginal på 30 % (28 %) EBIT har totalt alltså ökat med 12 % drygt för Q1-Q3.

Avkastningen ifrån kortfristiga placeringar gav ett plus under Q3 på 178 TSEK, totalt för perioden Q1-Q3 400 TSEK.

Totalt sätt innebär det ett resultat före skatt på 3,1 MSEK och efter 26,3 % i skatt 2,3 MSEK, motsvarande en VPA på 0,94kr.

Förra året stod Q3 för 33 % av omsättningen och Q4 för 23 %. Historiskt verkar Q3 vara en lite bättre period än Q4, förra året stod Q3 för 33 % av omsättningen och Q4 för 23 %.

För Q4 räknar jag med en omsättning kring 3-3,1 MSEK, vilket skulle ge en tillväxt på 15-16 %.

EBIT marginalen lär stärkas jämfört med föregående år till 32 % (29 %). Det skulle innebära ett EBIT resultat på ca 1 MSEK.

Totalt skulle då Klick data för året 2010/2011 öka omsättningen med 8 % till 12 MSEK (11,1 MSEK). EBIT skulle samtidigt öka med 16 % till 3,7 MSEK (3,1 MSEK), motsvarande en marginal på 31 %, (29 %).

Lägger man till Q3 resultatet till kassan så borde man 31 jan 2011 haft en kassa + kortfristiga placeringar på ca 15,5 MSEK, varav 14 MSEK i eget kapital. Om vi för enterprise value behåller 2,5 MSEK i kassan och då räknar bort 13 MSEK ifrån börsvärdet eller 5,3kr/aktie. Så får vi ett EV/EBIT på 3,51. Räknar vi bort 26,3 i skatt för resultatet på min prognos så landar p/e talet på 5,2!

Hur mycket av vinsten som kommer delas ut styrs av bolagets VD och huvudägare som äger drygt 70 % av bolaget. Rimligtvis borde man minst dela ut 1kr/akite =9 % direktavkastning på kurs 11kr.

Hur ofta hittar man sådana värdecase? Löjligt….