Nasdaq-0.61%
Stockholm
1.04%
1.04%
Klick data släppte sin Q3 redogörelse förra veckan och läget ser riktigt trevligt ut.
Det är alltså ingen riktigt rapport utan några korta rader siffror.
Under Q3 ökade omsättning med 13 % till 4,3 MSEK (3,8 MSEK), egentligen inte så oväntat med tanke på den ökande orderingången man har rapporterat under H1, men skönt att se eftersom tillväxten faktiskt sjönk första halvåret måttligt med -2 %.
Marginalexpansionen fortsätter så som jag resonerat i tidigare analys i takt med stigande omsättning och nådde finfina 36 % (33 %).
Totalt för perioden Q1-Q3 innebär detta omsättningen har ökat till 8,9 MSEK (8,5 MSEK), medans EBIT har ökat till 2,7 MSEK (2,4 MSEK), motsvarande en marginal på 30 % (28 %) EBIT har totalt alltså ökat med 12 % drygt för Q1-Q3.
Avkastningen ifrån kortfristiga placeringar gav ett plus under Q3 på 178 TSEK, totalt för perioden Q1-Q3 400 TSEK.
Totalt sätt innebär det ett resultat före skatt på 3,1 MSEK och efter 26,3 % i skatt 2,3 MSEK, motsvarande en VPA på 0,94kr.
Förra året stod Q3 för 33 % av omsättningen och Q4 för 23 %. Historiskt verkar Q3 vara en lite bättre period än Q4, förra året stod Q3 för 33 % av omsättningen och Q4 för 23 %.
För Q4 räknar jag med en omsättning kring 3-3,1 MSEK, vilket skulle ge en tillväxt på 15-16 %.
EBIT marginalen lär stärkas jämfört med föregående år till 32 % (29 %). Det skulle innebära ett EBIT resultat på ca 1 MSEK.
Totalt skulle då Klick data för året 2010/2011 öka omsättningen med 8 % till 12 MSEK (11,1 MSEK). EBIT skulle samtidigt öka med 16 % till 3,7 MSEK (3,1 MSEK), motsvarande en marginal på 31 %, (29 %).
Lägger man till Q3 resultatet till kassan så borde man 31 jan 2011 haft en kassa + kortfristiga placeringar på ca 15,5 MSEK, varav 14 MSEK i eget kapital. Om vi för enterprise value behåller 2,5 MSEK i kassan och då räknar bort 13 MSEK ifrån börsvärdet eller 5,3kr/aktie. Så får vi ett EV/EBIT på 3,51. Räknar vi bort 26,3 i skatt för resultatet på min prognos så landar p/e talet på 5,2!
Hur mycket av vinsten som kommer delas ut styrs av bolagets VD och huvudägare som äger drygt 70 % av bolaget. Rimligtvis borde man minst dela ut 1kr/akite =9 % direktavkastning på kurs 11kr.
Hur ofta hittar man sådana värdecase? Löjligt….
Denna text är skriven av vårt forums användare. Det är insändaren - och inte REDEYE - som ansvarar för inläggets innehåll. Det är således den enskilda signaturen som är ansvarig för inläggets innehåll och trovärdighet. Läsarna av inlägg uppmanas att på egen hand kritiskt analysera och granska informationen.
Kommentarer
Jag har verkligen fått upp ögonen för klick data. Jag tror mycket på klick data dels för deras väll fungerade koncept vilket bygger på företags ökande IT krav och dels för att klick data kan surfa på Sveriges höga IT kompetens för att ta sig ut i världen och vinna nya marknader. Hur som helst så tycker jag inte den höga utdelningen är särskilt motiverad. Borde de inte satsa de pengarna på att expandera verksamheten?
Observera att utdelning på 1kr är vad jag anser/tror/hoppas att bolaget delar ut. Förra året delade man ut 0,6kr. Hur VD´n och huvudägaren kommer att agera, vet jag inte.
Klick data har en enorm nettokassa som är värd mer än vad man omsätter.
Man har med andra ord en större kassa än nödvändigt. Skulle jag fått bestämma hade man i varje fall kunnat göra en extra utdelning på 2-3kr.
Marknaden gillar i dessa goda tider inte försiktiga generaler som sitter på stora skattkistor.
Bra case RRJ. Tänk om de hade börjat portera sina program till ipad också, det hade inte varit fel. Jag köper in en liten post och väntar på utdelningen. lycka till!
Ett bra case?
När hela bolaget bygger på 1 person, vad händer om VD lämnar bolaget?
Läs om böckerna i ämnet "värdeinvestering" och gör om helt enkelt.
Bolagets size gör att bolaget ska ha en riktigt hög riskpremie, det måste du väl inse??? Finns så mkt instabilitet och bolaget är så känsligt..
Självklart är det en risk när bolaget är helt beroende av grundaren/ägaren till 70 % av bolaget/VD´n. Men det är en sida av myntet, den andra är vilket förtroende man har för denna person. Jag vet inte hur du har analyserat ditt förtroende för VD´n? men efter att ha läst många rapporter samt diskuterat med VD´n så kan jag säga ärligt säga att det är få gånger jag har fått samma förtroende för en VD.
Jag ser det också som väldigt positivt med en VD som har stora delar av sin förmögenhet i bolaget. Att VD´n verkligen sitter i samma båt som övriga ägare är en stor trygghet.
Varför skulle VD´n lämna bolaget när han äger över 70 % av det, startade det 1992, och har sin förmögenhet i det?
Visst ett worst case scenario skulle vara att han omkommer i en olycka eller något, men då har man ju i varje fall den stora kassan som golv. (lät väldigt morbit det där men ja det är ju de facto en risk). Sen är det ju bara fantasin som sätter gränser vad som kan hända med en person för att han inte skall kunna driva bolaget, så en risk är det.
En annan anledning skulle kunna vara att det kommer ett bud på bolaget, men det är ju ingen risk utan snarare en möjlighet.
Jag såg en tidigare blogg för av dig att du anser att Klick data hade en nersida på 50 % på kurs 11kr tror jag det var. Intressant analys av dig måste jag säga, bolaget skulle alltså vara värt exklusive överflöds kassan ca 0,2kr/aktie, alltså ca 500 000 tusen kronor. (Bolaget skulle då dessutom ha 2,5 MSEK kvar i kassan varav 1 MSEK i eget kapital).
Klockren analys av dig måste jag säga.
Min åsikt är du låter som en nybliven svensk akedmiker, som har svårt sätta in kunskapen i praktiken utan nöjer dig med grova generaliseringar och flashiga ord.
Förövrigt läser jag konternuerligt om mina böcker om fundamental analys och inser att jag har mycket mycket kvar att lära.
Investor3, I fallet Klick Data har du rätt i att bolaget är litet och att riskpremien skall sättas högre än för ett större bolag. Om bolaget var en person så har du rätt. Men uppenbarligen är det inte en person som ligger bakom utan ett team som uppenbarligen har koll på vad de håller på med. Din irritation och negativa inställning ligger snarare på att bolaget haussas på chatforum som vore de större och att andra mindre begåvade dras med i osund spekulation. Risken är väl snarare trots allt att bolaget fortsätter växa på ett sunt sätt än att tegelstenar faller på entreprenören och att riskpremien med tiden därmed bör minskas. Utan att den skull dramatiskt behöver förändras i nuläget. Aktierna ser ju dessutom ut att ta slut, så varför bry sig?