Köpläge i Victoria Parks preferensaktie

2013-09-25 11:37, Edited at: 2013-09-25 13:07

Idag är sista dagen att köpa aktien för att ta del om den första utdelningen á 5 kr/aktie som avskiljs i morgon. Historiskt sett har preffarna "hämtat igen" utdelningarna bara några veckor efter att de skiljts av så det kan vara ett bra ingångsläge att köpa idag.

Drar vi bort 5 kr från senast betalt har vi en yield på 7,22% i VICP pref. Det är den högsta yielden bland alla fastighetspreffar vars underliggande verksamhet är fokuserad på förvaltning och inte projektutveckling.

VICP pref borde kunna handlas till 325 kr på lång sikt och då får man många trevliga utdelningar på vägen dit. Den genomsnittliga omsättningen i VICP pref har förövrigt sedan noteringen varit 1,65 msek/dag vilket är mycket bra.

Till alla "prefskeptiker" där ute:

1. Jag är mycket väl medveten om preffar inte är riskfria.

2. Jag är mycket väl medveten om att stigande räntor och inte minst inflation är negativt ur ett prefperspektiv.

Jag anser hursomhelst att preffar generellt fortsatt har en intressant risk/reward då den riskjusterade alternativavkastningen på stamaktier, obligationer och bankkontot är så pass mycket sämre. Preffarna erbjuder en bra totalavkastning till låg risk samt god likviditet, begränsad volatilitet och låg korrelation med börsen.

Inte heller ser jag framför mig att räntorna/inflationen kommer ta fart i någon våldsam takt under de närmsta åren. Dessutom finns det uppsida i preffarna i form av ev. uppköp eller att de löses in av bolagen. Inlösenskursen i VICP pref är 325 kr + innestående utdelningar.

Dessutom anser jag att VICP pref är för lågt värderad jämfört med de andra fastighetspreffarna. Detta då bolaget är 100% fokuserat på bostäder vilket är ett mindre riskfyllt fastighetsslag än exempelvis kontor och industri. Se exempelvis hur mycket högre marknaden värderar kassaflödena i Wallenstam (bostäder) än i Sagax (industrilokaler).

Fler lär investerare få upp ögonen för Victoria Park med tiden inte minst när de byter lista till Small Cap och många institutioner och stiftelser sannolikt kommer börja köpa för att "aldrig" sälja.