Mineral Invest & 40 öre/aktie?

2011-10-10 02:35, Edited at: 2011-10-10 02:35

Alla som är aktieägare i Mineral Invest måste ju självklart gjort sin due diligence innan och räknat på bolagets värdering och utsikter. När jag räknar på bolaget har jag dock svårt att förstå hur någon kan komma fram till att bolaget är köpvärt till dagens kurs. Jag bedömmer bolaget som kraftigt övervärderat.

Om man kollar på hur andra guldjunisars resurser är värderade kan man MYCKET grovt räkna på:

Inferred: 20-50 $ tr Oz

Measured & Indicated: 60-100 $ tr Oz

Probable & Proven: 100-200 $ tr Oz

Sen ska såklart många faktorer vägas in.

MII har ju som bekant inte några resurser klassade som inferred enligt vedertagna metoder.
Eftersom Mineral Invest inte har några resurser enligt JORC eller National Instrument 43-101 utan bara sina egna bedömningar så ska de rimligtvis värderas lägre än inferred ~ 10$ / tr Oz.

Om vi då tar Mineral Invests geologs gissningar på 2 miljoner oz * 10$ så får vi 20 M $.

Vi multiplicerar det med 6,5 för att få SEK då har vi 130 M SEK.

Vi dividerar det med antal aktier 170 676 850 st och får då ett värde på 0,76 SEK/aktie.

Av detta får Mineral Invest behålla 65% och Sokimo tar 35%. Vi tar således 0,76 och multiplicerar det med 0,65 och får då en GROV riktkurs på 0,49.

Sen ska flera faktorer vägas in i den grova riktkursen på 0,49 SEK / aktie.

Faktorer som påverkar riktkursen negativt:

* Ledning. De har Fred med erfarenhet från gruvbranschen. Men det är storskillnad mellan guldprospektering och t ex gruvdrift. Har Fred tidigare varit med och med framgång byggt upp en stor guldresurs? I övrigt är det ju riktigt dåligt med erfarenhet från prospektering i ledningen.

* Trackrecord. Aldrig lyckats uppfylla sina mål. Försvunna rapporter, vilseledande PM och så vidare.

* Lokalisering. Jämför med Kanada som är ett av de mest förmånliga och politiskt stabila gruvnationerna. Kongo är i botten av samma lista.

* JV partner. Här vill man ju ha en samarbetspartner som har en historia av att kunna driva bolag från prospektering till produktion. En sådan partner verkar inte Sokimo vara.

Faktorer som kan komma att påverka riktkursen positivt:

* Om man skulle lyckas få igång någon form av utvinning av guld ur slaggprodukterna från tidigare brytning ( tailings ) och sedan kan påvisa i rapporterna att den flyter på enligt prognos. Jag litar inte längre på att bolagets PM stämmer utan vill se kontinuerliga intäkter från guldförsäljningen.

SLUTORD

Så vad ska man då sätta för riktkurs på Mineral Invest? Ja 0,49 SEK/aktie fick jag utan hänsyn till punkterna ovan. En värdering på runt 0,30- 0,40 SEK / aktie tycker jag känns rimlig och vid den kursen tycker jag fortfarande inte att Mineral Invest är billigt utan rimligt värderat.

MIN RIKTKURS I DAGSLÄGET BLIR ~0,40 SEK / AKTIE.

Riktkursen är som visat ovan mycket grovt framräknade och något fel kan smygit sig in även om jag gjort mitt bästa för att undvika det. Den får därför tas med en nypa salt men man kan ju dubbla den och Mineral Invest skulle ändå vara övervärderat.

Jag tar gärna del av Er due diligence och Era beräkningar på bolaget.

Ps. I veckan får vi se marknadens reaktion sedan det framkommit att Mineral Invest kommit med felaktiga uppgifter ( till MII´s favör ) i Pm och sedan tvingats skicka ut en rättelse.

MVH STOCKER