Risker och möjligheter på Aktietorget, XRF/Enjoy

2011-04-01 16:45, Edited at: 2011-04-01 17:06

I veckan kom information om att XRF Analytical som är noterat på Aktietorget lämnat in sin konkursansökan och här sitter jag som aktieägare och skriver med en dumstrut på huvudet. Jag har nyligen skrivit en analys, samt en blogg om Enjoy Group som är ett annat bolag på Aktietorget och sen analysen har aktien stigit ca 50 %. Man kan fråga sig om detta är motiverat, men jag tycker att detta är ett bra tillfälle att skriva ner lite funderingar om bolagen.

Både XRF och Enjoy har enligt bolagen själva revolutionerande produkter på miljardmarknader vilket ju förstås är lockande för en investerare. Själv gick jag in med en mindre post i XRF och ligger betydligt tyngre i Enjoy. Om ni läst min analys vet ni att Enjoy tillverkar snurrbara hyllor för butiker och kylskåp vilket förkortar tiden för påfyllning av varor. XRF å sin sida utvecklar (eller utvecklade) programvaran MultiScat för att kvantifiera och analysera digitala mätdata från våglängdsdispersiva röntgenspektrometrar. Redan när jag läste denna beskrivning av vad företaget höll på med kanske jag borde tagit mig en funderare, om jag över huvud taget fattade ett jota av vad de sysslade med. Våglängdsdispersiv var inte ett ord som tidigare existerade i min vokabulär kan jag upplysa om (jag är samhällsvetare/ekonom och har aldrig intresserat mig för eller försökt förstå värst mycket av naturvetenskapliga ämnen). Men, enligt bolaget finns det ca 20 000 våglängdsdipersiva röntgenspektrometrar på marknaden och 1200 tillkommande per år. Eftersom priset fören MultiScat skulle vara 375 000 kr med en bruttomarginal på 90 % är det klart att det lockade med ett litet aktieköp.

När bolaget sen under 2008 skrev avtal om marknadsföring och försäljning med ThermoFisher som är en ledande tillverkare av röntgenspektrometrar kändes det som att det bara var en tidsfråga innan pengarna skulle trilla in. Så blev det alltså inte, utan tiden gick utan att det såldes några MultiScat. Tydligen behövdes vissa förbättringar göras i användargrässnittet för att produkten skulle få acceptans på marknaden. Pengarna sinade i bolaget, men så i bokslutskommunikén för 2010 fick vi veta att förhandlingar fördes med ett kinesiskt stålverk om leverans av MultiScat. Dessutom hade viktiga kunder i Norden indikerat köp av produkten. Nu, äntligen tänkte kanske en och annan aktieägare, men istället kom alltså hux flux beskedet att bolaget lämnat in sin konkursansökan i veckan. Vad vill jag då säga med detta? Att aktieägande kan vara förenat med stor risk, särskilt om man handlar på smålistorna.

Kommer jag sluta handla på smålistorna? Uppenbarligen inte, eftersom jag nyligen rekat Enjoy Group. En stor skillnad för mig är dock att deras produkter tycker jag att jag förstår och jag har själv sett dem i verkliga livet. Tilläggas bör att produkterna också säljer även om resultatet i bolaget hittills varit negativt. I veckan var jag tillsammans med en kompis som också är aktieägare inne i Ica To Go på Drottninggatan i Stockholm för att titta på testinstallationen av Enjoys öppna kylmöbler. När kompisen stod och pillade på hyllorna kom en tjej ur personalen och undrade vad vi sysslade med varpå vi frågade om de hade fått nya kylskåp. Då sken hon upp som en sol och körde en produktdemonstration för oss där i butiken. ”Visst är de snygga?” sa hon och visade hur fiffigt det var att man kunde snurra dem. Sen sa hon ”jag hoppas att den som uppfunnit dessa blir jätterik, för de underlättar så mycket” (kanske inte ordagrant, minnet är lite dåligt). Härligt tänkte vi när vi gick därifrån ännu mer övertygade om att vi gjort en bra aktieinvestering.

Vad vill jag då säga med detta? Att alla borde köpa aktier i Enjoy? Nej, vad jag vill säga är att man ska veta vad man ger sig in i när man handlar med aktier, för det finns risk att man blir bränd. Gällande Enjoy rekommenderar jag de intresserade att lusläsa deras informativa prospekt som finns på Aktietorgets hemsida, samt annan information som finns om bolaget. Verkar det intressant finns här ett bolag där man har chansen att se deras produkter ”live”, samt att prata med användarna av produkterna om hur de uppfattas. Gör som mig (och andra aktieägare) har gjort. Gå till en affär och kolla på ett kylskåp och fråga om det är bra grejer. Bilda dig därefter en egen uppfattning huruvida du tror på produkterna. Gör sedan en egen bedömning av om bolagets värdering är rimlig och utifrån det handlar, alternativt handlar du inte lite aktier i företaget. Man ska inte lyssna inte på allt snack om att ”snart kommer en uppvärdering!!”, ”årets case” och liknande. Allt sådant är bara spekulationer. Jag trodde att Enjoy skulle bli just ”årets case” redan 2007 eller 2008, men sen dess har bolaget genomgått både akut likviditetskris samt nyemission. Kanske inte något för den med nervös läggning alltså. Personligen tror jag att förutsättningarna är väldigt stora för Enjoy under 2011 pga. den information som kommit under senaste tiden, men det är min subjektiva åsikt efter att ha följt bolaget under ett antal år.

Även gällande XRF har jag gått och väntat på ”årets case” som aldrig kom. Jämfört med XRF tycker jag dock att det är skönt att ledningen i Enjoy med VD i spetsen gått in med mycket eget kapital och att VD periodvis arbetat utan lön i företaget. I XRF närmar sig VD 80-årsstrecket och då kanske det finns andra saker att lägga sitt livs besparingar och all sin tid på…

Summa summarum, det finns risker med aktier på smålistorna, så gör dina egna bedömningar innan du handlar. Jag har förhoppningsvis lärt mig en läxa och dessutom har jag alltså fått en imaginär dumstrut att pryda hjässan med så här inför fredagskvällen. Alltid något.