Zinzino - Guldägg på aktietorget?
2011-03-18 09:57, Edited at: 2011-03-18 15:13Please note: Community posts are written by its members and not by Redeye’s research department. As a reader you’re always encouraged to critically analyze the content.
Jag satt och gick igenom ett gäng bolag på Aktietorget häromveckan och fastnade för ett litet bolag vid namn Zinzino som noterades så sent som i höstas.
Om Zinzino:
Zinzino AB (publ.) är ett av de ledande direktförsäljningsbolagen, representerat i Sverige, Norge, Danmark, Finland, Island, Litauen och Estland med huvudkontoret i Göteborg, Sverige. Bolagets produktutbud marknadsförs under varumärket ”Zinzino” och består av ett hemcafékoncept med espressomaskiner, kaffepods och tillbehör.
Observera att bolagets redovisning inte är den mest detaljerade och att historiken är kort. Självklart är en rabatt befogad.
Börsvärdet ligger på ca 45m sek.
Kassan är så stor som 12,2m till följd av notering och förändring av rörelsekapital under 2010. Bolaget har i stort sett inga räntebäranade skulder.
2010 omsatte man 71,1m vilket innebar är ökning med 46% från året innan. Det intressanta är att tillväxten tog fart på allvar under det andra halvåret. I Q3 växte man med 49% och i Q4 med hela 74%. De skriver dessutom i bokslutet att försäljningen ökade med 70% i Januari 2011. Det är troligt att omsättningen landar på över 100m 2011.
Zinzino gjorde en knapp vinst under 2010 efter förlust H1. I Q3 visade man potential till lönsamhet när man gjorde dryga miljonen i nettovinst. Under Q4 gjorde man bara 0,4m i nettovinst trots klart högre omsättning, troligen är det etableringarna i Baltikum som kostar (kostnader inte specificerade i rapporten). Med ännu högre volymer framöver och så småningom mer fokus på lönsamhet så borde det inte vara så svårt att vaska fram relativt bra marginaler för denna typ av verksamhet.
Som ett räkneexempel (säg 2012) skulle en omsättning på 120m med 10% rörelsemarginal ge ett pe-tal på 3,7 rensat för kassan, känns långt från omöjligt att de ska kunna hitta klart bättre marginaler än så men det är självklart svårt att spekulera i.
Inga insideraffärer är annonserade under 2011.
Någon som har koll på detta bolag? Ta gärna en titt och säg vad ni tycker annars.
MVH