Scandidos första rapport som listat bolag blev en besvikelse och försäljningen blev 44% lägre än samma period förra året. Kostnaderna var dock lägre än vi förväntat oss och rörelseresultatet blev därmed knappt 2 miljoner kronor under våra förväntningar. Den befintliga produkten avslutade året svagt och vi sänker prognoserna eftersom en del av faktorerna kan påverka även de kommande kvartalen. Det viktiga för bolaget är lanseringen av nya produkter och där ser vi ingen anledning att ändra prognoserna. Efter att ha sänkt våra prognoser uppgår vårt motiverade värde till 20 (25) kronor per aktie. Om bolaget levererar i enlighet med våra förväntningar som vi anser är återhållsamma finns det en potential för kursdubbling, även om det lär ske gradvis.