SENS

Sensys Gatso Group

Research update

Print

Sensys Gatso Group: Nya marknadsettan går ut hårt

Sensys Gatso Group (f.d. Sensys Traffic), som bolaget numera heter, har fått en minst sagt stark start på det skickligt utförda och vältajmade Gatso-förvärvet. Beställningar om över 200 MSEK har regnat in sedan förvärvet i slutet av juni med följden att orderingången hittills i år uppgår till ungefär 260 MSEK.

Det nya bolagets stabilitet och marknadsposition sänker risken och ökar kvaliteten på bolaget. Vår Redeye Rating höjs därmed på nästan samtliga parametrar. Vi har även sett över våra scenarioantaganden samt kort- och långsiktiga estimat. Sammantaget höjer detta vårt motiverade värde med 100 procent till 2,8 SEK. Nytt bear och bull case-intervall anges till 1,1 – 5,2 SEK. Gatso-marginalerna utgör alltjämt ett frågetecken, något som dock inte hindrat kursen från att redan dra med 107 procent på en månad. EV/EBIT på 13x för 2016E indikerar att fler stora beställningar efter Gatso-ordern på 165 MSEK nu prisats in. Information om Gatso i Q2 respektive de faktiska siffrorna från Q3 kommer att bli katalysatorer för aktien tillsammans med Japan-affären.

Continue reading (pdf) icon-download