Vitrolife rapporterar den 26 april och vi förväntar oss en fortsatt god tillväxt under de kommande kvartalen och åren. Vi räknar även med att den imponerande marginalexpansionen vi sett under de senaste åren kommer fortsätta till nya nivåer. Återhämtning i Kina och högre förväntningar på time-lapse lyfter våra försäljningsprognoser. Förbättrad kostnadskonstroll, bland annat inom ramen för de strategiska åtgärder som nu genomförs, ger ytterligare potential att expandera marginalerna. Vi höjer vårt motiverade värde till 300 (200) kronor per aktie på grund av höjda estimat, vilket motsvarar P/E 30x för 2016E. För att motivera dagens värdering anser vi att bolaget måste överträffa våra förväntningar betydligt under de närmaste åren.